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Vossloh Wachstumstrend dürfte sich stabil fortsetzen
23.12.2010
Hamburger Sparkasse
Hamburg (aktiencheck.de AG) - Marco Günther, Analyst der Hamburger Sparkasse, stuft die Aktie von Vossloh (ISIN DE0007667107 / WKN 766710) von "kaufen" auf "halten" herab.
Der rund 4.700 Mitarbeiter zählende Konzern sei ein international agierendes Unternehmen mit Tätigkeitsschwerpunkt in Europa. Vossloh konzentriere sich auf das Kerngeschäftsfeld Eisenbahn & Verkehr. Dieser Bereich sei in die Segmente Rail Infrastructure (Umsatzanteil 2010: 66%) und Transportation (Schienenfahrzeuge & elektrische Komponenten: 34%) untergliedert.
Zur größeren Division Rail Infrastructure würden die Geschäftseinheiten Schienenbefestigungen und Weichensysteme sowie der neue Bereich Rail Services gehören. Regional erwirtschafte der Konzern 69,5% seiner Umsätze in Deutschland, Frankreich und dem restlichen Europa. Asien decke inzwischen 19,2% ab. Da das Unternehmen einen vergleichsweise kleinen Weltmarktanteil aufweise, konzentriere sich Vossloh auf Marktnischen.
Vossloh habe nach dem sehr guten ersten Halbjahr mit Blick auf das Zahlenwerk für das dritte Quartal noch an Dynamik zulegen können. Die Bestätigung der Jahresprognose erscheine aus Sicht der Analysten als zu konservativ. Der Wachstumstrend dürfte sich auch in den kommenden Jahren vergleichsweise stabil fortsetzen.
Angesichts der deutlichen Kursaufschläge im Börsenjahr 2010 und eines korrespondierenden Anstieges des KBV auf inzwischen 2,7 stufen die Analysten der Hamburger Sparkasse die Vossloh-Aktie von "kaufen" auf "halten" zurück. (Analyse vom 23.12.2010) (23.12.2010/ac/a/d)
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